快评》星展吃花旗 一场「养比买更难」的震撼教育

歷经9个月的厮杀，星展总算抢下花旗这块肥肉，登上「外银龙头」如今一步之遥。花得起国银出不起的聘金，能成为外银一哥是好事，代表星展企图心够强，但花钱是决心、经营靠智慧，买下后如何「1＋1＞2」，如何延续花旗这块招牌的底气，如何确保花旗既有客户最低规模流失，「养比买」难上数百倍，更大挑战还在后头。

星展在台「买银行」不是第一次，分别在2008年和2017年收购宝华银行的资产，并完成原澳盛银行在台个人金融及财富管理业务移转。相较于吃掉花旗在台消金，前两次併购大概只能算是小菜，买宝华只能算是打底，买澳盛消金充其量算是补强。

买花旗的消金就完全不一样了。先不讲存放款，以最具指标的信用卡，花旗目前是全台第六大发卡行，张数达285万张，这是排16名的星展60万张卡的4倍之多，双方合併后，虽然合计卡数「上看」345万张，但随即面临客户重迭与可能流失压力。

不可讳言，花旗长期挟品牌优势，很多人拿花旗卡「觉得就是香的」，即便花旗优惠逊于国银，但发卡数仍领先其他外银甚多，当花旗的招牌换成星展，如何延续花旗既有的卡友忠诚度，是花旗的「星展化」或星展的「花旗化」，面临抉择。

其次是分行。星展这几年持续推动数位化，不仅大幅调降实体分行，更是国内第一家完全撤掉ATM的外银，合併花旗之后，花旗目前44家分行要留要收，牵涉的是约数十万的财管大户动向，这可能与星展过往策略相左，稍一不慎就是愈做愈小。

至于花旗含金量最高的财管业务，更困难了。花旗之所以养出这么多财管大户，靠的是花旗这块招牌，但背后支援是跨国的金融服务网络，相较于星展主力放在亚洲各国，要全部承接花旗大户需求确实有困难，而这些大户除了在台湾开户，在香港、新加坡多有帐户，到头来会否乾脆全搬去海外，成了星展承接的最大变数。

这桩交易案尘埃落定，对花旗来说，舍掉了「不够赚钱」的台湾市场，员工、客户至少是找到归宿，总比像南韩直接关掉好。对星展来说，后续考验其实不小，面对其在台併购史上首次的小吃大，将体会到「养比买更难」，震撼教育正要开始。