联准会升息预期再升温 亚股反而全面吸金

根据统计，在前一周的全面卖超之后，外资在上周反而全面买进东北亚股市，大陆、韩国与台湾股市在上周分别吸引了16.90亿美元、3.02亿美元与6.71亿美元的外资买超，然在这些市场当中，仅有台股大盘指数大涨3.60％回应，大陆与韩国股市则维持在平盘附近。

特别的是，东协各国股市则迎来了许久不见的净流入。泰国股市单周就吸引了12.85亿美元的净流入，金额甚至还远在台湾与韩国股市之上；印尼、马来西亚与菲律宾也分别吸引了5.32亿美元、1.40亿美元与1.12亿美元的外资买超。印度则继续成为外资今年来在亚股撤资的主要对象，从2022开年至今，累计已有58.92亿美元的资金从印度股市流出。

摩根资产管理环球市场策略师林雅慧表示，美国在上周四(2/10)公布最新的CPI数字高达7.5％，不但是近40年以来的新高，也是连续第九个月CPI涨幅超过5％，而且涨幅还在加速中，可见儘管採取了些许措施，但美国的通膨始终无法降温，所以市场也开始预期联准会提早升息的可能性。而在同一时间，美国情报单位也指出俄罗斯可能在2月16日入侵乌克兰，这也使得美股投资人恐慌情绪大增，导致大盘指数在上周四之后连续两天下跌，累计跌幅达3.71％。

不过，林雅慧指出，虽然市场已经开始猜测联准会在今年的升息幅度可能大于预期，但就算如此，美国的资金环境也只是从「极度宽松」转为「相对宽松」而已，资金结构并未发生根本性的扭转；再加上多数企业在去年第四季的财报数字也优于预期，所以就算资金环境不再像过去那样宽松，但企业获利仍可带动风险性资产持续向上。

根据美国散户投资人调查显示，在一月底时看空未来6个月股市的比例，已超出看多者达近30％，看空比例创下近两年的新高。不过根据歷史数据显示，当投资人陷入极度悲观的投资情绪时(净看多比例小于负20％)，往往是股价修正后的相对低点。

林雅慧表示，亚洲股市今年来的表现仍明显优于美国与欧洲，而且过去五周以来资金也陆续撤出债券基金，显示市场对联准会的升息预期加速，资金仍会转向具有企业获利支撑的股票资产。高股息股票与新兴市场股与景气连动较高，所以在景气加速升温、以及联准会升息进行时，这些资产可凭藉价格相对低廉、以及具备股息诱因的优势，成为吸引资金买进的标的。

摩根资产管理表示，目前亚洲企业股利率超过3％的企业高达249家，欧洲也有122家，MSCI欧洲高股息指数在今年来(截至2月10日)的涨幅甚至还达4.30％，倘若截至2月11日，MSCI东协指数上涨4.1％、MSCI新兴市场指数上涨0.7％、MSCI中国指数上涨0.4％；但反观MSCI全球股票指数与MSCI美国指数，却分别下跌4.37％与7.7％，显示在通膨走扬与升息预期扩大的期间，高股息股票与新兴市场股票的受惠更大，投资人也可留意此一趋势。