避险资金簇拥 黄金ETF衝逾一年新高

期元大S&P黄金ETF研究团队指出，以过去风险事件发生对金价影响来看，主要推动因子在于不确定性，因此在风险升温或扩散阶段，会吸引避险资金涌入黄金，推升金价迅速上涨，此刻投资人可视事件演变以及个人风险属性，以黄金ETF进行避险操作。不过要留意的是，一旦风险事件不再恶化，避险需求通常很快退潮，使金价短时间内即回到风险发生前的轨道。

以现况来说，俄罗斯虽已宣布对乌克兰进军，但仍需评估全球能源及金属是否产生供给中断情势，在状况未明朗时短线避险资金易进难出，金价呈震盪走高的机会大，但若战事迅速结束，俄国、乌克兰、北约及美国走上谈判桌，金价可能在短暂暴衝后迎来获利了结卖压。

期元大S&P黄金ETF研究团队分析，风险事件对金价影响通常短暂，须观察俄罗斯与西方国家紧张关系是否持续，若各国对俄罗斯的制裁扩大到实体制裁，导致俄罗斯的原油、天然气、镍、铝、钯金等大宗商品出口受限，将使目前居高不下的通膨更形恶化。

以目前状况来看，主要影响金价的是联准会货币政策立场，根据FedWatch，目前市场对美国3月升息的预期大幅集中在升息一码，假设3月FOMC会议只升息一码，或甚至是不启动升息，将有助金价第二季上涨动能；而若局势恶化至出现停滞性通膨迹象，将可能再推升金价创歷史新局。

元大投信提醒，期信ETF与期信杠杆ETF持有的是期货契约，到期前会将部位转至其他月份，而不同月份的期货价格可能不同，因此期信ETF的绩效表现可能与现货有所差异，加上杠杆ETF具复利效果特性，长期会与原型指数的正向两倍累积报酬有所差异，仅适合短期交易操作或可以持续留意行情变化的投资人，操作时应谨慎评估自身风险属性与商品适合度，严设停损规划。