《半导体》今年展望乐观 颖崴止跌强弹

颖崴股价1月底下探342元后止跌回升，2月中触及422元，惟随后受大盘拖累急跌，2日下探352.5元、4天急跌逾16％。今（3）日开高后在买盘逢低敲进下放量飙升9.64％至398元，截至午盘仍维持逾9％涨势。不过，三大法人本周迄今持续卖超184张。

颖崴虽因贸易战影响客户需求，2021年前三季合併营收年减15.07％、税后净利年减达39.3％。不过，随着新客户及新产品布局回稳，营运动能自第三季起显着回升，并在第四季展现报復性强弹，带动全年营运衰退幅度大幅收敛。

颖崴去年第四季合併营收9.44亿元，季增达25.17％、年增达51.76％，毛利率、营益率分别跳升至48.57％、29.44％，使税后净利2.36亿元，季增达95.83％、年增达99.79％，每股盈余（EPS）达7元，缔造全数改写新高的「五高」佳绩。

合计颖崴去年全年合併营收创28.87亿元次高，仅年减0.77％，毛利率创41.88％次高，营益率20.5％则为歷史第三高。税后净利4.86亿元、年减8.35％，每股盈余14.46元，虽为近3年低点、仍创歷史第三高。董事会决议拟配息11元。

受惠新客户及产品布局效益显现，订单需求明显增加，颖崴2022年1月自结合併营收3.14亿元，月增达13.57％、年增达57.85％，创同期新高、歷史第四高，动能持续畅旺。公司看好今年营收可望逐季走扬，对全年营运乐观看待。

颖崴先前法说时指出，受惠5G及HPC等应用，市场对高速、高频的高阶测试治具需求与日俱增，美系大客户产品多属高阶应用，毛利与产品均价（ASP）较高，配合台湾智慧手机应用处理器（AP）客户逐步稳定出货，今年营运将更关注客户结构与产品组合。

法人认为，虽受淡季工作天数较少影响，颖崴首季营收估较去年第四季高峰略降，但在美系及台系客户需求稳健挹注下，仍可望持稳高檔水准。在美系客户推出新品、新款5G手机持续推出带动下，看好颖崴今年营收可望恢復双位数成长动能、获利亦将重返成长轨道。