《基金》三大灰熊扑过来 经理人投资教战

中国信托科技趋势多重资产基金经理人杨士醇表示，近期风险性资产波动加大，虽目前定调俄乌地缘风险为短期事件，对中长期美股走势影响有限，但操作上仍需关注乌俄情势，建议增加避险部位及防御型之投等债因应。待市场情绪回稳，基本面将重回关注焦点。

杨士醇认为，科技股近期有二因素支撑其表现机会，其一是今年以来科技股修正幅度相对高，估值已回落到去年第二、三季水平；其二是乌俄战争爆发，市场原先预期3月升息两码机率大减，目前市场主要共识为升息一码，升息预期的重新校准，有利科技股估值回升。

杨士醇提到，科技股仍是未来经济成长重心，随着科学研发、个人与企业仰赖高效能运算处理海量数据，目前从边缘到云端，以及从游戏主机到资料中心与伺服器，对于高效能运算的需求大爆发，资料流通量也因此爆发性成长。调研机构IDC预估2020年至2025 年全球资料流量复合年增成长率为28%，长期云端产业成长率仍具想像空间。

杨士醇进一步指出，目前债市看好科技非投资等级债表现，由于企业基本面稳健，非投资等级债违约率维持低檔，虽面临升息压力，但经济回温有利息收和利差收敛，且相对股市抗跌，仍应视为投资配置的重心。