船票先别扔！航运三雄全靠这件事护体 专家曝今年稳了

俄乌战事持续拖延，带来全球通膨压力，加上中国大陆疫情升温，恐衝击全球供应链，国际股市走弱。先前提到台股这波一直呈现高不过高格局，特别是与大盘连动的权值股频频探底，至今未见止稳，如台积电、联电等权值股要小心股票本身是否被提款变现的压力(来自筹码面)。

果然随着利空不断，台积电、联发科、硅力-KY等探底，台股持续在年线下方盘旋，未能出现一波强攻。短线上，由于本周存在台指期结算、美国升息等变数，变现卖压仍在释放；若把先前大盘3/8日低点16764点视为第一支脚，则目前即是在测试第二支脚。对于多方而言，大盘第二支脚的位置是否高过第一支脚是关键，若能呈现收脚，也就是第二支脚比第一支脚高，代表是有效筑底，在美国升息力道确认后，可望出现一波反攻；反之，若是未能收脚，意即第二支脚比第一支脚低，则是整理期可能加长，动作就要放缓。

之前谈到战事受惠股成为3月盘面焦点，当时提及俄乌两国合计占全球近1/3的小麦出口供应，随着战事持续，小麦近一个月上涨近5成，黄豆玉米也走高，农粮股要留意。果然在战事拖延，市场担心身为农业肥料「尿素」主要出口国的俄罗斯后续供给势必受到衝击，这对于即将走入春耕时节的北半球农业不利，故以农药肥料为主的农粮概念股，后续可望间接受惠，如台肥、东碱、惠光、全宇生技等仍要列入追踪。

在战事之后，中国大陆疫情升温成为新话题，当中PCB、CCL、面板、LED、电子零组件、部分网通等电子业者，为了配合大陆防疫政策，营运难免受到影响，此利空反应到股价上，走势当然相对偏弱。至于部分工厂停工，商品生产受阻，欧美的长程货柜运价呈现下跌，但因年初货运业者与客户签定的长约价格是去年的2.5~5倍，短期运价波动对营运影响不大，反而是因为长约价格大涨，整体营运表现有机会优于去年，故能见到市场对于货柜三雄的长荣、阳明、万海等持正面看法，特别是今年有高殖利率概念，逢低易有买盘承接。

（本文作者为摩尔投顾分析师蔡正华）

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