多家外资机构看好A股 高盛：保持超配

大陆国务院副总理刘鹤16日主持召开国务院金融委专题会议，会中针对市场关注的中概股、货币政策等问题做出回应，并释出稳定宏观经济的正向讯号。

澎湃新闻引述高盛报告指出，目前大陆市场超卖，MSCI中国的公允本益比应该是12.5倍，而不是目前的9.9倍，目前是6年来的最低点。MSCI中国的股票风险溢价（ERP）为9.5％，比长期均值高出0.9个标准差，接近甚至高于2020年初新冠肺炎疫情暴发、2018年底与2015年A股市场抛售期间的高点。

高盛表示，ERP升高反映出投资者的广泛担忧，例如地缘政治风险的溢出效应，中概股下市风险，以及大陆资产的可投资性。高盛将MSCI中国指数12个月的远期本益比从14.5倍下调至12倍，但就具体点位而言，仍意味着存在27％的上行潜力。

瑞银证券则认为，若中美双方监管能在跨境审计监管上达成合作协议，外资撤离中概股的趋势有望出现逆转。若对互联网和医药等行业的监管出现明显放宽，或相关监管部门明确其监管的边界，甚至积极推出对市场有利的政策，股市的风险溢价将随着不确定性的消除而明显降低。

瑞银证券指出，推出更强有力的货币政策放宽，包括进一步的降准降息，以及增强对房地产行业的托底力度，将帮助投资者确认大陆高层对放宽宏观政策以稳定经济增长的决心。