DDI产品提前跌价 外资砍联咏目标价

摩根大通之所以对联咏看法更保守，主要来自产品价格下杀、晶圆代工与测试成本提高两大面向。首先，因大陆智慧机OEM厂需求展望差，TDDI库存水位高、採用状况下滑，联咏还得面对来自敦泰、奕力等主要TDDI供应商的价格竞争，料将在第二季就启动砍价，此状况来得比预期更早。

LDDIC产品线方面，就算电视需求第二季会有季节性提升，一如市场预料，但因PC需求趋势不佳，导致IT面板需求弱化，供应链中的LDDIC库存偏高，尤其在大陆面板制造商处情况更严重，整体而言，LDDIC第二季需求可能趋缓，且伴随价格走跌。

其次，摩根大通证券指出，8吋晶圆代工第二季似要推动新一轮涨价，DDIC封测厂第一季底也要调高测试价格，联咏的LDDIC、TDDI毛利都会受到衝击。

联咏股价目前处在七倍本益比位置，虽然看来不是太贵，但是，摩根大通证券预期，于TDDI、LDDIC下行循环期间，市场更会紧盯联咏毛利率与获利动能的续航力，这也将持续造成股价的动盪。摩根大通直言，考量TDDI产业循环、LDDIC需求触顶，加上毛利率压缩趋势，儘管联咏评价落在谷底位置，仍维持审慎看法。