利率反弹 国寿未来五年将多赚500~600亿

债券市场急速反弹，近二个半月主流债券利率已上升60~100个基本点（1基本点等于0.01百分点），国泰人寿22日揭露，由于每年要增加4,500亿元的新投资金额，利率每上升50点，未来五年国寿利息收入就会多250~300亿元，目前市场变动已是二倍，即状况持续，未来五年国寿利息收入将增500~600亿元。

另外，国泰金财务长陈晏如强调，2021年国泰金获利创新高，有1,409亿元，因此今年国泰金股利发放有四大原则，一是「股利一定比去年高」，二是会以投资人偏好的现金股利为主，目前暂未考虑发放股票股利；三是会综合考虑市场同业配息情况，四是考虑国泰金股息殖利率须有竞争力。

而2021年国泰金发放现金股利2.5元，22日收盘价为63.6元，若要比去年高，今年国泰金现金股利应上看3元以上。

另外，去年底国内外股票已占资金13.6％的国寿亦揭露今年股票投资策略，国寿执行副总林昭廷表示，国寿风险性资产大体上会维持在资金10~15％，会考虑资本适足率（RBC）的强弱与适足，去年底有371％，相对比较适足，因此这波在股票比较低檔时，的确有作「汰弱留强」、逢低进场的操作，对不同股票有不同操作策略，有些产业若已达投资团队设定逢低加码水位，就会进场投资。

若不计股市回跌空出的投资部位，国寿股票加码额度至少千亿元以上。

而升息对国寿短期虽会造成净值下债券评价利益减少，但林昭廷表示，若看负债面上升更多，若用接轨大魔王会计（IFRS17）方式来看，这波升息已让国寿净值增加逾900亿元；且投资等公司债利率大幅弹升近100点，新钱投资A级公司债利率都已在4％以上，每上升50点国寿未来五年利息收入会至少增250~300亿元，现在就是已增二倍，国寿亦会抓住时机，加码新债券部位。

另外，预期新台币匯率已不会再像前二年独强，国寿2022年避险成本亦可望比去年的1.1％再下降，避险后收益率可望由2.3％拉高到2.4~2.45％。