联准会升息 法人未看坏债市

联博表示，Fed利率会议之前，市场已经反映升息预期，因此当联准会实际启动升息，并未衝击债市表现债市。至于过往升息期间表现，联博指出，观察过去20年，两次联准会升息循环期间，债市表现其实相当不错，尤其是新兴市场债及高收益债。

对债券未来投资策略，联博建议，儘管联准会下修经济成长率预估值，但预期今、明年美国经济仍将维持正成长，惟增速较去年放缓。经济温和扩张环境下，信用债可望领先政府公债表现，包含高收益债、证券化资产等。

富达则认为，在强劲的劳动力市场提振下，美联准会处于全面对抗通膨的模式，较少担忧俄乌战争所造成的下行风险。就目前情况而言，不确定性和下行风险即将到来，预期市场波动剧烈，调整资产配置为防御优先，因此，将股票看法降为减码，并且将政府债券的看法上调为中性，且对信用债券的看法维持为减码。

法人指出，先前受到俄乌衝突影响，摩根新兴市场债券指数今年以来跌幅已超过10％直到近日俄乌进行谈判讯息释出后，新兴市场债终于止跌反弹。以中长线投资而言，不少新兴市场债已出现投资吸引力，在俄乌衝突尚未停歇，市场波动仍大，但高债信品质的投资等级债有助于抵御市场波动；假若俄乌衝突加剧，提供避险功能的高品质债券能提供下檔保护，例如美国公债。