《半导体》外资降评砍价 精测脸绿

精测股价8日下探582元的近半年低点后止跌回升，昨（24）日触及641元、但终场收跌1.41％。今（25）日受外资降评砍价影响开低挫跌4.6％至602元，截至午盘跌幅仍达2.5％。三大法人昨日调节卖超26张，但本周迄今合计仍买超93张。

日系外资表示，儘管面临来自同业的部分竞争，精测自去年以来一直是台湾领导手机应用处理器（AP）设计公司的主要完整探针卡供应商。但是，认为雍智科技(6683)和日本电子材料（JEM）现在已达到客户认证资格，并开始向客户出货、取得首项专案半数订单。

日益外资指出，该客户贡献精测去年营收达30～40％，由于雍智平均售价（ASP）可能低20％，认为精测可能会受到更多负面影响，若无法与其他客户获得新商机，2023年营运前景可能非常具挑战性。

其次，由于大中华区封测代工（OSAT）厂商中，除了日月光投控外的2022年首季营运展望均趋守，日系外资认为精测今年营收成长可能低于10％，若精测订单市占率开始出现流失，明年获利可能会进一步恶化。

另外，精测致力将探针卡解决方案取得全球领导绘图晶片（GPU）设计公司认证。然而，日系外资调查后指出，精测因必须解决可靠度问题，目前尚无进一步进展。因预期此订单潜在贡献精测去年营收约10％，亦成为未来营运后市的不确定因素之一。

鉴于竞争加剧可能导致市占率流失，不确定因素增加影响营运成长后市，日系外资将精测今明2年获利预期分别调降达14.7％、22％，据此调整本益比预期倍数，将目标价自850元调降至530元，并将评等自「中立」调降至「减码」。