大宗商品飙涨 原物料基金Q1绩效涨3成

俄乌战争对全球供应链造成重大衝击，推升铝、铜、镍等金属价格在3月份相继创下歷史新高，而布兰特油价也一度飙至每桶近140美元，创下2008年以来最高价。随着大宗商品价格居高不下，在能源、原物料股领军，相关原物料基金绩效Q1平均涨3成。

元大实质多重资产研究团队表示，在俄乌战争之前，金属市场已经处于供应吃紧的局面，战事则令供应情况进一步恶化，现阶段全球基本金属库存非常低，若供应中断几乎没有缓衝，金属价格后势欲小不易。

此外，随着全球转向低碳经济，乾净能源与电动车加速发展，将拉动金属长期需求，尤其看好铝、铜、锂的长期价格表现。俄罗斯和乌克兰都是全球粮食生产和供应大国，两国开战后导致供应链与物流中断，加上对俄罗斯出口的制裁措施，也将对粮食安全产生重大影响。

不仅如此，天然气价格飙涨，推高了化肥成本与报价，预期化肥与农产品公司将可受惠于这波涨势，如全球最大的肥料生产商-加拿大的Nutrien，近1个月就出现3成以上的涨幅。元大实质多重资产研究团队表示，所谓的实质资产可以包含3大领域，分别为土地、住宅、商业地产或REITs（不动产投资信托）等不动产；水、电和交通等基础设施；及石油、天然气、贵金属、基本金属、谷物等大宗商品。

元大实质多重资产研究团队表示，包括REITs、基础设施和天然资源股票等实质资产，一向能提供良好的抵御高通膨风险能力。统计过去20年以来，在美国消费者物价指数大于3％的年度，标普北美天然资源指数、标普全球基础设施指数和富时已开发市场房地产指数分别平均大涨33.9％、20.2％和18.4％，优于MSCI全球股市指数的14.8％，明显反应实质资产对抗通膨风险的特性。