Fed启动升息 投信：科技龙头股长线走扬无惧

统一投信经理人袁永腾表示，目前全球投资人最关注的焦点为Fed升息与缩表，对资金收缩的预期，动辄引发股市动盪。从数据观察，首先看市场资金存量规模，根据彭博资讯，3/30止Fed资产负债表高达8.93兆美元，若以每月减少1000亿美元估算，今年底仍在8兆美元高水位，相对疫情前2019年底的4兆美元正常水平，仍有一大段距离，依然是歷史相对高位。

再看Fed上次升息循环，从2015年12月17日至2018年12月20日，歷时近3年，共升息9码至2.5%。当时美股也是科技股首当其衝，但FANG+尖牙股指数仅在首次升息初期出现较明显跌势，随后即一路走扬，直至2018年才又因美中贸易战引发修正，半年后美国经济转弱，Fed重新转为降息循环。

总计FANG+尖牙股指数在上次升息周期最大涨幅高达142.25%，同期间那斯达克指数涨55.32%、标普500指数涨33.11%、道琼工业指数涨39.15%；即使后来受到美中贸易战影响，计算至2018年底升息结束为止，FANG+尖牙股指数累积涨幅也还有77.19%，其他三个指数涨幅则缩减到20%至31%。显示现金充裕、获利能力强的龙头股在升息环境下，长期涨势仍大幅胜出。

台新SG全球AI机器人精选ETF基金经理人王嘉豪表示，俄乌危机和通膨预期升温，对于经济可能有些微程度影响，但不至于衍生为大型系统性风险，Fed 3月已正式升息1码，市场预估至2022年底会升息5至6次至1.5%，股市已充分反映鹰派升息。

另观察歷史经验，地缘政治风险对全球股市影响短暂，第2季全球股市有望震盪打底并迎来反弹。投资人应保持冷静，眼光放远，利用股市急杀或错杀时，逢低危机入市科技股，往往可享有后续波段反弹的甜蜜行情。

王嘉豪表示，由于人类追求进步的本质不变，带动「破坏式创新」的渗透速度越来越快，破坏式创新与科技革命带来的新增经济动能相当强劲，未来3至5年持续为企业带来新的业绩成长切入点，AI机器人即是受惠的主要领域，看好软体（服务）、半导体相关互动式媒体服务、网路行销和零售、电动车等类股。（编辑：张均懋）1110408