《半导体》Q1营收连5高 京鼎放量强弹

京鼎股价3月初下探198元的近5月低点后止跌回升，近日受大盘疲弱影响再度回测220元支撑，今（12）日在买盘敲进下开高走高，最高上涨8.8％至241元。三大法人上周合计买超187张，昨（11）日调节卖超441张。

京鼎公布2022年3月自结合併营收11.61亿元，较2月11.16亿元成长4.01％、较去年同期9.33亿元成长达24.43％，改写歷史次高。累计首季合併营收34.1亿元，较去年第四季33.61亿元小增1.45％、较去年同期26.97亿元成长达26.43％，连5季改写新高。

京鼎先前指出，数位转型及新兴科技应用需求带动半导体长期结构性需求提升，各国政府鼓励建立自主半导体供应链，加上先进制程需要更多昂贵的新设备支持，带动资本密集度上升，研调机构预期今年半导体前段设备支出成长率将达10～15％，使京鼎具绝佳机会。

京鼎表示，新产品持续开发引进及既有产品放量出货，将推升今年成长动能。而中国大陆厂区设备扩产效益逐步显现，配合竹南二厂第三季启用，自下半年起将持续挹注成长动能。公司将全力克服全球政治情势变化造成整体供应链及物流紧张，推动今年营运向上成长。

京鼎指出，目前订单能见度已达下半年，对今年整体需求掌握度已达8成。兴建中的竹南二厂预计第三季启用，备品产能逐步开出将自下半年起挹注成长动能。而自动化设备长短料问题改善，配合3奈米产品展开验证，配合新接客户订单挹注，今年成长动能同步看俏。

针对中国大陆多地近期封城防疫，法人认为，京鼎位于昆山与松江厂的产能约占80～90％，目前物流进出受影响。不过，京鼎去年底存货高达28.65亿元、存货周转天数达90.76天，预估目前在闭环式管理下，原物料还足够进行生产，预估对第二季营运衝击有限。

法人认为，京鼎受惠半导体设备需求维持强劲，使首季营收连5季创高，毛利率受惠台币贬值可望回升至近25％，带动税后净利季增达11.5％。随着自动化设备缺料状况改善及下半年新产能开出，看好全年营收成长15～20％、毛利率提升至近25.5％，有望赚进2股本。