升息期 美国高收益债指数皆逆势上涨

台新策略优选总回报高收益债券基金经理人李怡慧表示，根据歷史经验来看，李怡慧表示，不论是2014年Fed QE退场，或是Fed在2015年缓步升息、2017年加速升息期间，美国高收益债指数皆逆势上涨，主要在于升息代表经济热络，加上具较高殖利率优势，深受买盘青睐。

李怡慧说，俄乌衝突主导市场，致欧洲通膨升温、经济下行压力增，在各国对俄罗斯制裁力道较预期大，欧高收受到衝击相对较大，与2014年克里米亚事件不同，此次影响将更大更久，原物料飙涨导致中下游企业蒙受利润减少的压力。在美高收方面，地缘风险对美国经济影响小于欧洲，也大联准会更趋向鹰派，3月利率点阵图预估联准会2022年将升息7码。

李怡慧进一步指出，随着美国公债利率飙升来到近期高点，各类债券普遍受到衝击，面对高收益债短期震盪应保持稳定心态，千万不要在市场最恐慌时出脱，反而可以趁低点危机入市，才能享有息收及资本利得上涨的甜蜜点。操作上，建议提高短天期债券配置，选定有赎回机会的债券赚取赎回收益，看好营运计画健全且不易受到经济循环影响的大型企业，提高买回操作机会及稳定性。