巴菲特买进老牌PC股 背后动机不单纯？

「目前在股市找不到令人兴奋的事物！」这是华伦．巴菲特（Warren Buffett）在今年二月下旬发布的股东信中提到，不过根据巴菲特旗下所执掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在四月六日提交给美国证管会（ＳＥＣ）最新的文件显示，波克夏近日分批买进老牌个人电脑和印表机生产商惠普（ＨＰ）股票约一一○○万股，总持股数达到约一．二一亿股，相当于握有惠普十一．四％左右股权，持股比例一举超过先锋基金（Vanguard），成为惠普第一大股东，而在当前电脑（ＰＣ）市场面临许多杂音的时期，巴菲特此时大出手，背后的动机确实耐人寻味。

惠普现金流充足

巴菲特一向擅长挑选价值低估股票，长期持有并获利，旗下的波克夏持股以稳健、安全的长期投资标的着称，包括苹果（Apple）、美国银行（Bank of America）、美国运通（American Express）可口可乐（Coca-Cola）等世界级企业，此次大动作加码惠普，更是让惠普成为波克夏持股比重第二大的科技公司，仅次于苹果；而拥有「股神」的加持，激励惠普的股价在四月七日跳空高开将近十二％，盘中股价最高来到四一．四七 美元，在一天当中，最高涨幅接近十九％，终场收在四○．○六美元，大涨十四％，创下二○二○年三月以来最大收盘涨幅，推升惠普市值升至四八．五亿美元；若按照惠普六日收盘价三四．九一美元来看，持股价值约四二亿美元；换句话说，巴菲特在买进惠普仅短短一日，就赚进了六．五亿美元，约一八七亿台币。

和身为科技巨头的苹果相比，惠普可以说是属于价值型公司。从惠普的营运来看，表现相当稳健，受惠强劲的ＰＣ业务支撑，二一年营收六三四亿美元，成长十二％，净利达六五亿美元，成长一二八％，二二年会计年度第一季财报也优于市场预期，营收年增八．八％、至一七○亿美元，ＥＰＳ一．一美元。

另一方面，惠普有稳定又充足的自由现金流，在过去五年的平均值接近四○亿美元，且未来还有可能会继续增加，CFRA Research分析师认为惠普有望每年创造至少四五亿美元的自由现金流，并将全数返还给股东，不仅如此，惠普也连续十三年提高股息，近一年来的股息率超过二％，综合股东收益率高达二一．九％。

值得注意的是，惠普在财报中除了调升全年获利展望外，同时也宣布正以买回股票和发放股利的形式返还给股东。（全文未完）

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