《半导体》世界先进4月营收第3高 Q2续看升

世界先进对第二季展望维持乐观，预期营收将季增达12.7～15.6％、连10季改写新高，毛利率将续升至48.5～50.5％、营益率续升至37～39％，出货量可望季增约7％、达26.3万片8吋晶圆。目前订单能见度未见变化，预期至第三季均能维持高稼动率。

世界先进表示，今年产能将持续增加，全年产能估约为314.8万片8吋晶圆，年增约9％。目前晶圆三厂新增2.4万片、晶圆五厂预计建置的2万片新产能均已与客户签署长约，整体平均售价（ASP）将略高于既有产能。

不过，多家外资出具最新报告，对世界先进后市看法仍分歧。乐观派认为，儘管近期市场不确定性削弱消费性产品需求，但其他应用的强劲需求成长可望抵消部分影响。保守派则认为，世界先进毛利率及平均售价可能在第二季触顶，须留意后续需求及价格是否出现修正。

美系外资将世界先进今明2年获利调升3％、5％，维持「买进」评等，但鉴于宏观经济风险，将目标价自190元调降至155元。亚系外资则维持「优于大盘」评等，但目标价自126元调降至120元，主要认为获利成长将在明年趋缓，未来新产能开出可能造成稼动率下降。

日系外资则认为，供应链的真正挑战来自5、6月，后续须关注电源管理IC（PMIC）需求是否也会出现修正，维持「中立」评等、目标价136元。欧系外资将目标价自110元调升至115元，但维持「持有」评等，主要认为不确定性增加，将使平均售价自下半年起下滑。