《热门族群》美国太阳能首季财报靓 台厂向日葵待迎转单

四月美国对东南亚四国（马来西亚、泰国、越南和柬埔寨）太阳能板课徵进口关税调查，衝击美国公用事业太阳能安装需求，负面消息(1)若DOC认定违规将对这些地区进口的太阳能电池板徵收50%~250%关税；(2)美商务部最快将在今年八月底完成调查，并可能在2023/01做出最终决定，最终将在两年公布实际税率及金额，意味在2025年前完整的政策才出台，这段期间产业界在採购方面面临高度不确定性。台厂是否有机会接到转单，仍有待观察。

茂迪第一季EPS 0.12元，展望第二季，因新设备进驻对产出有部分影响，但新产品效率高，第二季获利可望再提升，而新产线TOPCon预计第三季取得认证，可望迎今年国内4成以上的太阳能系统市场的强劲需求成长。Q1营收虽略低于去年同期但获利却远优于去年Q1, 主要原因：1.去年Q4茂迪将大陆马鞍山部份不具竞争力的电池设备write-off，虽降低了营收但却减轻了负担。2.大陆模组产线进行升级改造，同时针对新订单提供样品给客户验证而影响产出，这部份在三月已获得客户认证并开始出货且已取得年度订单。3.部份台湾客户受到施工延迟及物流公司工安事故而影响出货，这部份会在今年Q2/Q3陆续出货。展望今年，大尺寸的Topcon模组预计将于Q3取得认证，将为营业活动增添动能。

联合再生第一季合併营收为新台币46.8亿元，合併毛利率为16.1%，较2021年同期大幅提升17.6%，主要原因系太阳能产品生产绩效显着改善且公司经济规模持续扩大，单位生产成本降至歷史低点，同时台湾市场需求强劲，产品价格维持健康水位，原物料成本掌控得宜，同时毛利率较高的太阳能系统相关营收增加。

联合再生今年将投入新产能大尺寸电池M6(166毫米)与M10(182毫米)产线，扩产后台湾太阳能电池产能将达1.3GW，预计将在第三季量产。模组产线也将同步进行大尺寸的升级与优化，总产能将达1.2GW。太阳能系统稳定成长，对公司获利一向贡献稳定，今年新併网案场规模约140MW，系统获利将持续扩大，为公司贡献至少20年固定电费收入且有效提升联合再生获利状况。