《金融》经理人闻「鹰」色变 前3名最拥挤交易不变

就升息与通膨前景而言，经理人平均认为联准会在此波循环将升息7.9次较上月的7.4次略为增加，而预期未来12个月通膨将趋缓的经理人则较上个月大幅增加28个百分点至净68%。此外，净34%经理人预期债券殖利率将攀升，比例为2020年3月来最低，自上个月的53%大幅下滑。

对经济前景展望方面，净72%经理人认为未来12个月全球经济将转弱，仍为纪录来最悲观，净77%经理人预期停滞性通膨，则为金融海啸来最高，净66%经理人预期企业获利将恶化，为2008年10月来最差。经理人转向防御，对股票由上个月的净加码转为13%净减码，为2020年5月来最低水平，现金配置比重自前月的5.5%升至6.1%的近20年最高，净43%经理人加码公用事业、民生消费与健康医疗类股，为2020年5月来最防御。

就产业别而言，医疗产业连续三个月蝉连获净加码榜首，较上个月看好度再增5个百分点至41%，为2020年10月来最高，能源与民生消费则分别获23%及16%净加码。此外，净63%经理人看好高股利股表现将优于低股利股，比例为2016年7月来最高。反观科技产业则是遭12%净减码，为2006/8来最差。就区域别而言，净6%经理人减码美股，为遭减码幅度最轻的区域。

5月份美银美林经理人调查于5月6日至12日进行，共331位经理人管理9860亿美元资产参与调查，288位经理人回应问题。

美盛基础建设价值基金经理人尼克．兰利表示，面临经济成长放缓、高通膨和联准会政策紧缩环境，预期全球股市第二季走势仍将颠簸，看好基础建设产业具备眾多顺风因子，包括运输基建将持续受惠疫后经济活动復甦、公用事业公司透过落实策略变革以改善未来的现金流量、通讯基础建设评价改善且将持续受惠5G发展。此外，为了减缓气候变迁的衝击，不论是电动车、再生能源发电已成为大势所趋，背后均需要大幅兴建或翻修现有的基础建设，预期基础建设产业将成为全球朝低碳经济转型趋势下的优先受惠者。