《金融股》富邦金Q1每股赚3.94元 每股EV升至82.7元

富邦金截至3月底总资产10.57兆、年增9.1％，净值8619亿元、年增5.5％，普通股每股净值为64.9元，较去年同期65.95元略降。资产报酬率（ROA）与股东权益报酬率（ROE）分别为1.78％与20.53％，虽低于去年同期2.2％、25.98％，仍维持良好水准。

富邦人寿首季税后净利363.63亿元、年减6.96％，仍居业界第一。总保费收入1016亿元、年减22.5％，其中初年度保费（FYP）371亿元、年减4.9％，主要受疫情影响，续年度保费645万元、年减30％，主因热销分期缴商品今年陆续缴费期满。

富邦人寿投资资产规模稳定成长，截至3月底总投资资产达4.74兆元、年增5.1％，总投资资产报酬率达6.68％优异水准。净值达5043亿元，金融资产未实现余额变动主要受市场波动影响，资本适足率（RBC）逾300％，资本水准维持稳健。

北富银首季税后净利65.26亿元、年增32％，其中认列转投资韩国现代信用卡廉价购买利益28亿元，贡献税后净利22亿元。整体净收益137.71亿元、年增22.1％，其中台美升息及资产规模成长，带动利息净收益年增10.2％，但资本市场动盪及财管客户投资审慎，使交易相关损益年减59.8％、手续费净收益年减9.2％。

北富银首季放款余额年增1.64兆元、年增11.9％，其中个人放款年增17.7％、企业放款年增6.9％，存款余额年增20.7％，净利差（NIM）1.01％、存放利差1.24％，均季增0.1个百分点。逾放比0.17％、备呆覆盖率725.96％，资产品质维持良好水准。

富邦产险首季税后净利29.53亿、年增53.9％。直接签单保费收入143亿元、年增15.6％，市占率稳居龙头。投资报酬率为16.41％，资本利得维持优异表现。受企业保险大型业务再保分出比例较高影响，自留综合率91.3％、年增1.1个百分点。

富邦证券首季税后净利7.65亿元、年减55.2％，主因今年台股指数震盪走跌，市场成交量衰退所致。展望后市，在与日盛证券整併发挥效益下，预期将有助各项业务市占提升，经纪、融资、复委托业务均可望名列市场前三大。

日盛金首季税后净利7.6亿元、年减13.4％，主因日盛证券受台股震盪影响，税后净利4.6亿、年减30.2％，日盛银首季税后净利3.1亿、仍年增达35％。

富邦华一银首季税后净利达人民币1.23亿元、年增21.8％。存款余额年增4％、放款余额年增7.8％，配合结构优化及资金成本控管，净利差（NIM）年增0.13个百分点，使利息净收益年增27.2％。受疫情及经济趋缓影响，逾放比升至0.68％、备呆覆盖率降至245.8％。

富邦金亦公布2021年底富邦人寿隐含价值（EV），受惠获利强劲成长与净值提升，带动调整后净值升至5965亿元、年增34.1％。有效契约价值3800亿元，年增12.8％。整体2021年底隐含价值9765亿元，年增达25％。

富邦人寿去年每股EV为88.1元，反映在富邦金控每股EV为82.7元。精算评估价值（AV）方面，若计入未来20年新契约价值，富邦人寿2021年底AV为1.15兆元，人寿每股AV为104.1元，换算金控每股AV为97.7元。