《金融股》新光金2021每股隐含价值24.3元

新光金第一季合併税后净利为34.8亿元，每股盈余为0.24元。总资产规模逾4.7兆元，年成长6.9％；合併股东权益达2,469.0亿元，每股净值为16.99元。

新寿持续推动外币保单及价值型商品销售，初年度保费(FYP)较去年同期成长68.8％至185.6亿元，市占率为6.8％。合併税后净利为17.2亿元，合併股东权益1,672.1亿元，净值资产比率为4.82％。

第一季总投资金额为3兆3527亿元，其中，不动产7％、担保放款1.3％，保单借款3.2％，国外股票1.6％、国外固定收益63.7％、国内固定收益11.9％、国内股票7.2％、现金4％。

新寿资金主要布局债信稳定公司，包括电信、消费、公用事业及金融等产业；截至2022年3月底，海外固定收益投资金额逾2.1兆元，资金主要配置于美元计价债券。年化投资报酬率为3.84％，避险前经常性收益率为3.05％。

第一季底新光银行放款余额达7,301.6亿元，较2021年底增加1.4％。消金放款较2021年底成长2.1％，主要动能来自房贷及其他消贷放款，分别成长1.2％及7.9％。

受惠市场利率提升，第一季单季净利差较前一季增加3 bps至1.25％；存放利差较前一季下降1 bp至1.65％。随着全球进入升息循环，净利差及存放利差可望进一步提升。新光银行估计央行升息对新光银行净利差的影响，其中美元存放部位约占4～5％，央行每升息1码，NIM可增加0.56个基本点，台币若升1码，可增加5.2个基本点。