《半导体》联发科遭外资打脸 营收年增2成难达阵

亚系外资表示，行动终端需求受到通膨飙涨、大陆封控等宏观不确定因素拖累，大陆4月智慧型手机出货量年减少32%，目前对智慧型手机市场前景持续保守看待，故调降联发科2022年5G AP(手机应用处理)出货量，由1.88亿支调降到1.82亿，相较于市场推估的2亿支，更加保守。

不仅如此，亚系外资更直言，「联发科2022年营收成长20%的目标恐无法实现」，在更高的晶圆成本和疲软的需求下，也调降联发科下半年5G SoC AP(手机应用处理)季减幅度由3%扩大到5%，惟相信联发科在此下降趋势中，依旧可以维持市场占有率。亚系外资表示，联发科可以在2023年将不断调升的晶圆成本转嫁与ASIC(客制化晶片)和网路IC等智慧边缘产品客户，但此转嫁不会发生在5G AP(手机应用处理)，在需求疲软和成本上涨下，利润将受到挤压。

亚系外资表示，联发科在COMPUTEX 2022推出眾多新品，包括WiFi 7、搭载mmWave(毫米波)的行动晶片和5G汽车AP，其WiFi 7产品Filogic 880和Filogic 380，可支持八种或更多终端设备应用，如路由器、电视、NB、智能手机、平板电脑具有高速、高可靠、连接稳定、低功耗的特点，相信此WiFi 7新品的推出证明了联发科的无线技术能力，也看好其WiFi销售，预计未来几年在规格升级趋势下，年增长将超过20%，但这不会抵消短期智慧手机的疲软，故将联发科目标价由860元调降到840元、评等由优于大盘调降到劣于大盘，并将2022年、2023年每股收益调降2%、3%，以反映移动终端需求恶化和上涨的晶圆成本。