《国际金融》欧元区5月通膨创纪录 ECB加大升息有压力

随着物价继续增长，欧元区19个经济体的通膨率从四月的年增7.4%，上升到五月的8.1%，并且高于预期的7.7%。此也显示了，推高整体通膨不单是能源因素。

在过去一年中，欧洲各国物价大涨，最初开始的是新冠疫情爆发后出现的供应链问题，然后是发生俄乌战争，这些都显示，物价快速上升的新时代已经出现，并取代了过去10多年来的超低通膨。

在剔除食品和能源的通膨率，从四月的年增3.9%，来到五月的4.4%；同时进一步剔除酒类和菸草的通膨率，从3.5%升至3.8%。

一些ECB官员和经济学家认为，这还不够，特别是基本通膨还没有出现减缓的迹象。

现在问题出在，如果能源价格渗透到经济，通膨就会扩大并且持续下去，最后透过物价/工资的螺旋式上升，而更加的持久化。

儘管此一趋势的证据还不太明确，但是从工资谈判的出现，到核心通膨的扩大，一连串数据显示风险越来越大。

这也就是荷兰、奥地利、拉脱维亚的央行行长都主张，应该考虑在七月升息50个基点。