端午连假加季线压力 台股反覆打底

安联投信台股团队表示，以此来看，台股短期对于下半年需求不好的担忧似已大致反应，短线支撑浮现；尤其是先前跌幅相对较重的电子股、或部分权值股对于利空的反应开始钝化、跌不太下去，整体来看电子股有些许止稳的迹象。

回到基本面，安联投信台股团队表示，部分产业第二季的状态其实很好，但其实现在要步入开始库存修正的状态，也就是说，市场现在才开始要反应第三季得面临库存调整压力。依过往经验，库存调整通常至少两个季度、股价可能提前一季反应。

不过，若对照总经面，安联投信台股团队表示，通膨压力还是所有问题的源头，所以在应对库存调整、检视下半年基本面等需求变化，还是得边看边走，最关键的还是要紧盯通膨变化、再做相关判断因应。

故在应对策略上，安联投信台股团队表示，由于通膨问题仍在，所以策略上仍是中性偏保守；其中，核心持股仍以具结构性成长利基，如IP、ASIC、晶圆代工等题材，或许短期难免受市场影响，但拉长来看，这类题材仍具成长性。

另一应对策略，安联投信台股团队表示，则是从利空不跌、或股价、基本面已有大幅修正等标的去挑出有基本面、具有结构性成长等利基、或是库存调整后还可以成长者；同时间，避开或留意利多不涨、人挤的地方或是市场偏好程度高度一致的题材、以缓和非基本面引发的筹码面松动压力。

展望后市，安联投信台股团队表示，除紧盯通膨变化外，在基本面检视上可以把握三个主轴：市占率增加、用量增加、渗透率增加。由于现阶段科技的大框架还在处于修正阶段，库存调整多久等变数仍在，故以中性偏保守、审慎检视、勿躁进，选股不选市，仍是较佳应对策略。