经济前景悲观 仅34％中企考虑下半年增资本开支

瑞银旗下UBS Evidence Lab于今年4月至5月进行第十期中国企业家问卷调查，共有507名企业高管参加。调查显示，仅有34％的受访者计划在下半年增加资本开支，远低于2017年以来歷次调查结果。故瑞银预计整体制造业投资在今年可能放缓至4％至6％。

另外，部分受访者仍对现行防疫政策表示支持，43％的受访者表示该政策对其业务有正面影响。47％的受访者预计2022年该政策基本保持不变，约半数预计2023年防疫政策可能会有所放松。

展望未来，受访者预计会有更多支持政策推出。与上期调查相比，预计信贷可得性收紧、信贷成本增加或企业负担加重的受访者占比有所降低。这表明在防疫措施仍相对偏紧的情况下，企业预计信贷和财政政策支援有望延续和加码。

瑞银预计未来数月，大陆社融增速将进一步反弹，到2022年底或有所放缓。政府或将加强财政政策支持，保持流动性充裕和市场利率处于低位，并进一步放宽房地产政策。

瑞银称，由于企业家调查显示企业对收入和利润率的预期疲软，该行预计沪深300指数的每股盈利在今年增长4％，且预期宏观压力将迫使第二季单季盈利增速转负并低于市场预期。在基准情景下，预计普遍性的盈利预期下调可能在三季末接近尾声，届时市场有望迎来更为明显的估值提升。