一天杀12元 台积电400会垮掉？专家惊爆1最惨下场

随着台积电ADR周一（11）崩跌近3%，在台北交易的台积电股价今（12日）也重挫12.5元（或2.7%）、收在449.5元，前低433元再度拉警报。专家表示，台积电第三季财测，营收季增幅度可印证外传三大客户砍单是否属实，若第三季营收季增幅度 2％以内，甚至与第二季持平，代表客户「砍单」确有其事，届时股价恐失守400元大关；此外，一旦iPhone 14卖不好，苹果砍单会反映在台积电第四季营收，这才是神山的心头大患。

台积电将于周四（14日）举行法说会，市场高度关注。不少外资聚焦，未来营运展望，终端消费需求看法，半导体库存以及产能利用率等。

近期业界传出砍单利空，让台积电股价遭受重创，包括iPhone新机目标出货减少一成；PC市况急冻，超微下修7奈米、6奈米制程投片量约2万片左右，时间点落在第4季至明年首季；另外辉达下一代5奈米制程新品，延后1季拉货，甚至可能递延到2023年。

台积电上周公布6月营收1,758.74亿元，月减5.3％，较去年同期则增加18.5%，仍为歷史次高。台积电第二季合併营收5,341.40亿元，与第一季4,910.76亿元相较成长8.8％、与去年第二季3,721.45亿元相较成长43.5％，季度营收已连续八个季度创下歷史新高纪录。

万宝投顾总监蔡明彰表示，注意台积电第三季财测，营收季增幅度是否旺季不旺，来印证外传三大客户砍单是否属实，2020 年及 2021 年第三季营收以新台币计价，分别季增 15％及 11％，业绩成长使台积电股价 2020 年第三季大涨 38％，创歷史单季最大涨幅。

他提醒，如果台积电第三季营收季增幅度 2％以内，甚至与第二季持平，客户砍单不仅确有其事，并且砍得凶，此时台积电股价恐破底并失守 400 元。

蔡明彰分析，台积电 6月营收 1,758 亿元，月减 5％，对照联电、世界仍创歷史新高，研判应是苹果旧机调整库存，但预估今年亮相的 iPhone 14 新机备货 9,000 万支没有砍单，而是辉达及超微的显卡 GPU 晶片砍单，原因是通膨排挤需求及挖矿大减，导致辉达 RTX 40 新款晶片下修订单，旧款 RTX 30 库存太多。辉达及超微採用 7 奈米制程，代表台积电 7 奈米也会被砍单，当然会影响第三季营收表现。

他说，外传 iPhone 14 Pro 及 Pro Max 採用台积电 4 奈米制程，称为 5 奈米改良版，若苹果新机明年才用台积电 3 奈米，反映出大环境不佳，苹果不愿增加成本；此外，如果 iPhone 14销售不如预期，苹果新机砍单会反映在台积电第四季营收，这才是台积电真正的心头大患。