《半导体》天钰库存稳阵脚 Q3营收仍不妙

天钰第二季营收为53.97亿元，季减少9.47%、年减少8.05%；单季净利为8.89亿元，季减少44.69%、年减少53.9%；归属母公司业主之税后净利7.51亿元，季减少50.21%、年减少57.06%；单季每股盈余4.04元。单季毛利率为37.75%、季减少7.43个百分点、年减少9.43个百分点；营业利益率21.41%，季减少11个百分点、年减少16.49个百分点。

天钰第二季产品别来看，显示器驱动IC占比营收50.32%、电源管理IC占比营收13.93%、Mobile IC占比营收20.09%、其他相关半导体占比营收15.22%。

显示器驱动IC部分，天钰表示，第二季显示器驱动IC营收相较第一季表现，TV转为正向，其余NB、MNT及中尺寸则是因需求转弱呈现衰退；营收相较去年同期来说，NB维持成长，中尺寸、MNT及TV则是衰退。目前整体大尺寸市场然修正，天钰加速在新产品、新应用布局并生产更具竞争力的产品，持续扩张市场占有率工控、车载新产品将在第四季量产。

电源管理IC部分，天钰表示，第二季电源管理IC合併营收相较第一季主要成长动力来源为Switch、Mobile PMIC、EPD PMIC儘管虽季、年都呈现营收减少，但许多产品线还是季增、年增，原因包含先前已经先修正的产品线领先止稳及持续扩张市占率所致。

Mobile IC部分，天钰表示，第二季Mobile IC合併营收相较第一季主要成长动力来源为TDDI、SDDI，相较去年同期成长动力来源为TDDI，也预计本季开始会有FHDDD及DDI开始贡献营收。

其他相关半导体产品，天钰表示，第二季相较第一季主要成长动力来源为ESL/TCON ESL及T-CON持续受惠于市占率扩张，EPD因总体经济因素影响需求呈现衰退；相较去年同期成长动力主要为ESL、T-CON，目前T-CON销售持续表现良好，呈现稳定成长。

去年第三季为天钰营运高峰，其后就在大环境就持续转弱，加上今年乌俄战争、通膨等因素，而天钰早自去年就提早採取因应措施，也因此，天钰在库存上并未出现明显增高，第二季平均销货天数为96.27天，反倒第一季96.65天小幅下降，相较同业健康。

董事长林永杰表示，其实早在去年就观察到，儘管当时业界库存偏低，但事实上多是因为塞港、塞船所致，故天钰当时就提早做准备，包括和产能供应商沟通无法再有这么高的投片量，也度客户端在价格上祭出较有吸引力的价格，加强客户拉获意愿，这也是当下天钰库存可以相较同业压力较小的关系，可以更具竞争优势，当然，这也使得天钰是数家竞业中，在去年毛利率唯一没逾50%的。

展望第三季，林永杰表示，天钰第三季营收下滑机率大，至于第四季，还是要看终端库存消化状况，目前看到很多终端都有在释出优惠，希望这些力道都可以发挥，如此将对第四季营收将会更有利。