《造纸股》华纸Q2转盈登近1年高 H2展望不悲观

华纸第二季合併营收62.21亿元，季增18.36％、年增8.37％，登近4年高点。营益率13.22％、营益率2.85％，较首季转盈、为近1年高点。虽然业外收益降至近5季低点，但归属母公司税后净利1.61亿元、每股盈余0.15元，较首季转盈、亦为近1年高点。

累计华纸上半年合併营收117.48亿元、年增4.72％，创同期次高，惟因首季营运疲弱，毛利率10.86％、营益率0.26％，逊于去年同期14.88％、5.11％。虽然业外收益跳增1.69倍，税后母公司税后净利1.03亿元、仍年减达79.46％，每股盈余0.1元。

华纸15日召开线上法说，发言人陈瑞和表示，第二季纸浆及纸品销售价量俱扬，涨价效益带动营收显着回升，带动整体营运转亏为盈。惟能源、出口海运等费用居高不下，纸品涨价仍难完全抵销成本压力，使第二季及上半年获利表现仍明显逊于去年同期。

展望后市，华纸预期第三季纸浆价格将维持高檔，惟因面临传统淡季、部分设备例行性岁修、供应链失衡、及地缘政治等因素影响，或将增添整体营运不确定性，华纸将秉持稳健经营原则，确保关键原物料来源、机动调整产品结构，持续为股东创造合理投资价值。

华纸7月自结合併营收20.79亿元，较6月21.78亿元次高小减4.54％、较去年同期17.78亿元成长达16.97％。累计前7月合併营收138.28亿元，较去年同期129.96亿元成长6.4％，双创仅次于2018年的同期次高。

陈瑞和指出，华纸纸品价格首季及第二季已分别调升5～10％及7～15％，由于目前运价趋势仍向上、能源价格涨势预期第四季才有机会趋缓，因此第三季仍规画持续涨价，包括文纸拟涨约5％、特殊纸涨约10％，有助获利状况持续改善，对下半年营运后市不悲观。