《半导体》外资评股后 信骅还有「这」优势

日系外资表示，信骅自6月初以来股价已修正8.5%，比台股加权指数的5.9%，修正幅度更剧烈。信骅长期将得益于BMC(远端控制晶片)到BIC(小型远端伺服器管理晶片)和安全晶片的潜在市场规模成长，但短期存在库存修正风险，信骅近期BMC库存调整已启动，主要是从6月下旬开始，来自大陆的减产更为明显，英特尔新伺服器处理器Sapphire Rapid的延迟，预计第三季信骅营收将季减少10%，虽然无法预测本次BMC库存调节的持续时间和严重程度，但预计信骅股价可能在第三季触底，故将信骅目标价由3300元调降到3000元、评等维持买进。

日系外资表示，信骅自2018年以来BMC出货量年增长强劲，主要是受惠数据中心CPU销售，根据2018年下半年到2020年的经验显示，CPU的调整时间从高峰到低点约要3~4个季度从峰值到底部，故估计数据中心CPU销售订单以及信骅的BMC出货修正将在2023年第一季看到底部。

日系外资表示，信骅新产品BIC(AST1030)晶片将从原先预计的明年上半年提前到今年第四季出货，可能抵消BMC的潜在修正，此外，另一款新产品安防晶片AST1060已送样给客户，并按计划从明年下半年开始出货，预计信骅挟其业界领导地位，是少数能够将台积电(2330)不断上涨的晶圆成本转嫁予与客户的无晶圆厂商之一。