市场反应Fed升息预期后 资金流入债券资产

统计过去一周整体固定收益型ETF净流入规模136.68亿美元，其中美国净流入89.43亿美元，新兴市场债获12.94亿美元净流入，全球与欧洲分别获9.16亿美元与8.85亿美元净流入。以投资信评类别观察，投资级固定收益ETF获净流入90.94亿美元，非投资级固定收益ETF获净流入10.77亿美元。就美国投资公司协会（ICI）资料显示，截至8月10日美国货币基金规模为4.57兆美元，较前一周减少0.18％。

美盛美国非投资等级债券基金经理人肯尼思．里奇认为，随供应链瓶颈趋缓、实质可支配所得下滑，使消费放缓、房价涨势趋缓，将有利缓解通膨持续上行的压力，预期多数国家通膨将在下半年趋缓。

富兰克林证券投顾指出，通膨若能稳步降温、各国央行货币紧缩程度，可能不需如市场预期大，利率波动回稳，将迎来债市投资的甜蜜点，建议可採复合型债券为配置核心，多元布局投资级与非投资级债，投资级债受惠景气衰退或趋缓环境，非投资级债良好的企业体质与高殖利率水准，均极具投资吸引力。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，美国经济前二季皆呈现萎缩，利率攀升衝击许多经济活动，利率攀升影响房屋负担能力、燃料价格走高推升机票价格上涨，明显反映利率扬升衝击，预期仍将持续。但不需秒执着于经济衰退的定义，或是否已经陷入衰退，更应聚焦总体环境下，对各类资产的影响、潜在报酬展及如何调整因应，聚焦高品质、营运模式具备防御性，及获利强、现金流佳与稳定的企业。