鲍尔升息更鹰 日圆匯率反向操作还有得贬

日经指数在29日重挫762点，日圆贬破138，甚至一度触及139，也创下近一个半月来的最低匯价，但在30日，日经指数则转为回涨超过300点，对于日圆匯率及日股的变动，这位金融业高层认为，与其观察日股的变动，不如观察日圆匯率，由于日本央行总裁黑田展现相当大的决心：「持续宽松、别无选项！」再加上日本有很多利基可以加持其在匯率贬值上，能跟联准会升息的策略「背道而驰」，因此，相较于全球很多新兴市场国家，都因为联准会强势升息，导致利差扩大而受灾惨重，陷入到底要否跟进美国升息，以及在不升息会加速资金加速外流，和升息将再重创国内经济的两难之间睁扎，日本则完全有条件可以坚定的走自己的贬值之路。

对于这些利基，这位金融业高层分析，最主要在于日本有强大的外匯存底，再者是日本所面临的并非通货膨胀，而是通货紧缩的问题，这和其他国家正面临的问题完全不同，因此日本自然可以放手让匯率贬值，因为日本的通膨，只是让先前通货紧缩的日本物价回到正常的水准；尤其是黑田指出，日本通货膨胀率有可能会在今年接近3％，但预估明年将再度降至1.5％，也因此，日本央行一定会继续放手让日圆匯率贬值。

除此之外，日本更有非常雄厚的海外净投资资产，一旦日圆匯率强烈贬值，将会诱发海外资金回流日本投资的效果，这亦符合日本央行在透过货币政策来引导国内投资及经济发展的期待。金融业高层也直接对比美、日两国央行总裁发言指出，两者之间恰好成为非常强烈的「对比」，预期美、日两国利差持续扩大不论是在速度或是幅度上，应都会远甚于其他国家。