通膨威胁增 欧洲央行转鹰料升3码

德籍的欧洲央行理事会成员施纳贝尔（Isabel Schnabel），8月底在杰克森霍尔全球央行年会演说指出，即便欧洲陷入衰退，欧央别无选择只能继续朝货币正常化迈进，万一通膨预期「脱锚」（de-anchoring），对经济的伤害更大。

施纳贝尔这番言论，被认为帮本周召开的欧央政策会议定调。欧元区8月通膨年率已达9.7％，数月内料飙高到至少10％，周四欧央集会大动作升息75个基点（3码）确有其可能。

伦敦贝伦贝格银行首席经济学家施密丁（Holger Schmieding）在研究报告中说：「超前部署升息对通膨预期的影响，要比渐进式升息来得大，因此升息3码合理。儘管市场早消化此讯息，仍可能使债市紧张加剧。」

摩根士丹利财富管理的全球投资委员会也在报告中提到，欧央周四例会选择升息3码的机率高。大摩指出，欧洲能源情势持续恶化，通膨压力加剧，推升该地区深陷衰退的可能性。

欧元区通膨率恐奔向两位数之际，衰退风险也步步进逼，主要是消费者为高物价所苦而削减开支，企业背负能源价格高涨带来的成本压力。

基于通膨展望，预料欧央不惜牺牲经济成长，也要让通膨预期定锚（anchored），毕竟这是央行的核心使命。

德意志银行首席经济学家沃尔（Mark Wall）在报告声称：「近来欧央官员发言有一关键重点是，升息周期对衰退的敏感度，比我们预期还低。」

他还提到，德意志银行将终端利率（terminal rate）预测上调2码至2.5％。目前ECB的基准利率还在零水位。