升息不影响利息支出 REITs基金稳中求赢

大华银新加坡房地产收益基金经理人陈晞伦表示，在全球持续升息因应现今的高通膨环境下，不动产的资金成本短期内将随利率上涨，负债比、杠杆比率较高的区域，面对利率风险抗压能力相对较低。他指出，目前美国REITs以及全球REITs的债务占总资产的比重皆在四成以上，杠杆比率大多超过五成，但是新加坡REITs杠杆比率仅为三至四成，显示新加坡REITs面对利率风险有较佳的抵抗能力。

陈晞伦进一步说明，利率的升降影响金融市场资金的借贷成本，但若计息採固定利率，便可将利率变动风险降低至可控范围。观察各REITs官网所公布的固定利率债务占总负债之比重，可发现大型新加坡REITs的固定利率债务占比多数落在七至八成。代表面对利率攀升的阶段，因借贷而支付的债务利息，不会随利率上升而剧烈波动，财务结构可预测性高，抵御系统性风险的能力也较强。

陈晞伦表示，REITs主要靠租金实现营收来源，而租金收入会随着通膨而增加。新加坡REITs的资金成本因固定利率债务而锁定，在高通膨的环境中，可望持续受益。此外，根据新加坡法规，租金收入之九成必须配息，目前租金收益维持正成长，因此他认为，随着人潮将回归办公室、观光饭店的人潮可望回流的情况下，加上利息支出低，新加坡REITs依然持续看好，在此时适合做为策略性资产持有。