美股企业财报有撑 风险性资产卖压减缓

观察ETF资金流向，持续对跌深股市有所期待，最近一周整体股票型ETF净流入140.81亿美元，主要流入美国股市89.39亿美元，其次为全球型、亚太持续流入20.45亿美元、11.42亿美元，但对欧洲和日本持续净流出。产业ETF净流入前三大为科技、能源和通讯，净流出前三大为公用事业、工业及主题型产业。

富兰克林证券投顾表示，根据FactSet统计，已公布财报的20％史坦普500企业中，72％获利优于预期，低于过去五年平均，今年第三季史坦普500大企业获利预估成长1.5％，较6月底预估的9.9％下调，将是2020年第三季以来最低获利成长率。11大产业中仅四个产业获利预估维持正成长，以能源类股为最大贡献者，若扣除能源类股，史坦普500企业获利预估将下滑4.9％。

考量企业面临景气放缓、成本上升及强势美元等诸多不确定性，企业获利下修风险仍高，美股评价恐持续承压。后续可留意基础建设、公用事业产业、美国股利成长型股票基金等抗景气循环题材，生技或科技产业短期波动仍大，建议採取长期定期定额策略参与创新商机。通膨仍有压力，Fed继续升息，股市恐仍有震盪风险，建议现阶段股票配置宜侧重价值与品质兼重的防御性产业。

美盛基础建设价值基金经理人尼克．兰利指出，在利率上扬推升资金成本的环境下，看好上市基础建设股票评价面较便宜的优势，可望持续展现较低波动特性。公共政策（重视能源供应安全）及财政政策（推动低碳经济转型），将为基础建设产业带来长期顺风。

尤其美国通膨削减法案（IRA）是美国史上最重要的气候立法，预期将加速产业转型。预估2050年之前全球发电量将是现在的2倍以上，需要大量增加各种发电及电力传输基础建设投资。