穆迪维持台积电Aa3评级展望「稳定」

Aa3、展望稳定，亦是穆迪授与台湾的政府发行评等等级。意即，台积电的企业发行人评等与台湾的主权评等同一等级，因为台积电大部分的业务和活动都在台湾进行，因此评级受到评级天花板的限制。

穆迪副总裁兼资深信评分析师Chenyi Lu表示，Aa3发行人评等的确认，是肯定台积电在全球代工行业的领先地位，以及满足客户差异化和不断上升的技术要求的能力。基于预估台积电将保持其审慎的财务管理、低财务杠杆率，和可观的净现金部位，将为自己带来足够的灵活度，继续投资和维持技术研发的领先地位。

穆迪预估，台积电在未来三年将能保持其在代工行业的领先市场地位，因为它将继续开发和推出新的先进节点，包括3奈米和2奈米晶片，并提供相同节点的不同版本以匹配不同客户的性能要求。这将带来稳健的收入增长、强劲的利润率和不断扩大的客户群。

此外，穆迪认为，台积电需先度过未来两年充满挑战的经济环境，估测调整后EBITDA利润率将下降至68％，原因是产能利用率下降导致毛利率下降新生产线和需求疲软，而早期生产阶段推出毛利率较弱的新3奈米晶片，也进一步压低了毛利率。

台积电的2023年增长，穆迪认为，将有两大因素致使放缓，包括：一、受全球经济环境疲软、高利率和高通膨驱动，包括个人电脑、游戏机和电视以及智能手机等消费电子产品的晶片需求减弱；二、供应链中正在进行的晶片库存调整。