《钢铁股》外资续买+镍价UP 允强走扬

法人预估，允强2022年营收为178.96亿元，年增0.66%，税后EPS估为2.59元。2023年营收172.99亿元，年减3.33%，但利差缩小，税后EPS预估为1.62元。虽然镍价下檔有撑再跌机会不大，不銹钢价格也可望打底，但认为价格大涨拉高利差的机会不大，2023年的获利可能将下滑，因此法人维持投资建议为中立。

今年第三季因不銹钢价格下跌，允强营收同步受到影响，营收下滑至43.54亿元，年减17.93%、年减12.4%。预期因为不銹钢价格止跌回稳，价格快速反转使得利差缩小，预估毛利率将下滑至10.58%，税后EPS达0.21元。

法人预期允强第三季获利将下滑，但第四季获利可望回升。进入第四季，由于10月上游不銹钢盘已由跌转涨可望带动一些买气，法人预估，营收44.92亿元，年减3.40%、季增3.17%，且高库存可望逐渐消化完毕，预估第四季的毛利率可望回升，税后EPS预估为0.6元。

国际镍价近期持续平盘整理，以10月最新的LME镍价每公吨2万1850美元来看，虽然自俄乌开战后的已下跌近5成，但自7月以来价格即一直在2.1万~2.3万美元区间整理，虽然偶有突破此一区间的状况，但维持的时间都不长，显示镍价格由于电池需求的长期加持，与其他金属相比相对有支撑，目前价格进入稳定期。

国内的不銹钢价格已经止跌回升，目前即将开出的11月的盘价上游酝酿将再度上涨，法人认为，镍价在7月开始价格即没有太大的波动，目前报价也在2万1850美元左右，近期镍及钢铁原料以美元计价角度来看都没有明显上涨。上游希望涨价主要还是反映新台币贬值带来的成本上升压力，因此预期即使未来盘价上涨，应该只有内销盘价会上涨，外销盘价则将平盘开出，对以外销为主的不銹钢业者影响不大。