《光电股》外资回补 亿光续高

亿光公布今年第三季财报，营收47.78亿元，季减7.02%、年减27.85%。因高通膨导致终端消费性产品需求减弱，供应链开始去化库存，今年第三季各产品线出货表现转弱，其中光耦合器接单状况相对较佳。获利能力方面，今年第三季毛利率28.78%，表现维持稳定。营业利益3.54亿元，季减16.32%、年减52.79%。

亿光因业外净收入上升且税率下降，税后纯益4.24亿元，季增7.52%、年减30.42%，EPS 0.96元，较第二季小幅增长，较去年同期的1.38元下滑。因终端市场将持续进行库存调整，但需求不至于持续恶化。法人预估，今年第四季营收47.50亿元，季减0.57%、年减17.49%。

亿光前三季每股盈余2.89元，相较去年同期的3.78元下滑。前10月营收169.05亿元，年减20.35%。

2022年方面，法人预估，年度营收201.82亿元，年减19.34%。各产品线出货皆呈现下滑走势，营收下降原因包含，一随着疫情减缓，先前受惠于宅经济引导的家电、NB相关需求下降；二、高通膨因素影响终端消费性产品需求及Mini LED背光搭载率；三、大陆防疫封控措施影响今年第二季产能及供应链表现。

虽然营收规模下降，但因生产成本下滑且无一次性费用影响，法人预估，今年度毛利率小幅提升至28.24%，营业利益年减33.77%。考量业外有匯兑利益挹注，且税率相对下降，预估税后纯益15.54亿元，年减19.88%，EPS估达3.50元。

法人投资建议方面，公司发展策略着重于利基型产品(如Mini LED、不可见光、车用产品)，有助于避开大陆厂商低价竞争但受到终端市场需求疲弱影响，受到终端市场需求疲弱影响，预估2022年获利能力下滑，投资建议维持区间操作，目标价给予47元。