《台北股市》台股委屈了 法国兴业喊「加码」

法国兴业集团认为，2023年半导体将触底。预计这次半导体下行周期将是比以前的周期更浅，根据Gartner的说法，收缩大约3-4%，主要受惠于逻辑和模拟芯片的优良弹性。半导体触底，以及先前地缘政治引发了前所未有的股票风险溢价扩大，目前看来反而有利于台湾股市反弹。预期，2023年市场重心转向基本面，将为台湾股市重新估值留有一定空间。

法国兴业集团指出，投资人应聚焦企业获利增长周期比美国半导体出口限制更重要。在我们看来，市场已经消化了这些半导体限制措施，这些限制措施自去年夏天就开始实施，并且恰逢半导体周期的收缩。目前市场共识，预估明年EPS收缩约9%，而这也将是底部区。

在资金面，法国兴业集团认为，目前外国投资人有重回台股的迹象。外资今年2月24日乌俄战争以来大举卖超台股并匯出，使累计净抛售达到3Q约450亿美元的峰值。这个金额占新兴市场除中国股票外流的近75%。在连续近10个月的的资金流出，11月己经看到外资净匯入，这也反应了台海紧张局势略为缓和以及稳定的新台币匯价。