反弹已满足 高盛降评联咏卖出

高盛之所以对联咏前景浮现担忧，主要是考量竞争版图变得愈来愈激烈，首先，在触控面板驱动IC（TDDI）部分，基于市场足够成熟，二、三线业者让市占抢夺更加激烈，TDDI竞争可说是一片红海。

DDIC产业自今年中步入下行循环，DDIC晶圆代工的产能利用率显着下滑，包括晶合集成、世界、力积电等业者皆已向DDIC客户提供折扣或奖励计画，高盛认为，业界内的此一趋势也会导致TDDI进一步降价。

考虑到上述的价格压力，高盛证券估计，联咏TDDI产品价格下跌，将导致毛利率自明年起进一步承压，最新估算，受到二线业者价格竞争拖累，联咏TDDI产品单位售价明年将降至每套2美元以下，大幅低于今年的约3美元，如此一来，联咏TDDI产品线的毛利率明、后年恐降到27％～29％，远不及2019～2020年时的33％～36％。

外资估算，联咏今年每股税后纯益（EPS）45.1元，较去年衰退3成后，明年EPS将再大幅年减43％，降至25.6元。