《通信网路》外资讚智邦400G稳当 续评优于大盘

日系外资表示，智邦持续看好明年营收年增10%的目标，且近期没有看到主要客户的订单减少，也相信2023年上半年增加会比2022年更好。展望2023年下半年，有鑑于宏观经济不确定性，智邦持更审慎观点，超大规模生产商和ODM客户的库存水平可能更高，但智邦认为交换机的产品周期一般为2年，使用率不断增长，而400G交换机需求应该会从下半年到2024年上半年，而库存消化是短期的。

800G交换器部分，日系外资表示，目前预计产品开发仍在轨道上，而智邦正等待其他配件(例如冷却系统、软件等)准备就绪，将可以大量採用。至于网络晶片组的ASP增长，智邦现阶段还在洽谈过程中，该组件主要是委托设计，故并不会影响到智邦利润，目前看来市场市场对于需求减弱以及毛利率摊薄的担忧过头了，故维持优于大盘评等。

至于最近的市场猜测美国超大规模企业的资本支出放缓，日系外资表示，智邦仍然看到400G交换机升级趋势稳定和健康的订单预测(包括未来60~90天的订单和未来180天的需求预测)，在季度营收趋势上，预计智邦第四季和明年第一季营运态势乐观，主要是因为零组件短缺舒缓，儘管智邦表示对明年下半年的客户订单持相对谨慎的看法，但截至目前，仍未看到订单调节。