《造纸股》荣成上季、去年营运落底 今年拚反弹

荣成公布2022年12月自结合併营收43.51亿元，月减0.12％、年减16.9％，为近5月低点。营业亏损扩大至2.19亿元，创歷年新低。归属母公司税前亏损2.26亿元，较前年同期获利1.31亿元大幅转亏，但亏损幅度月减16.63％，税前每股亏损0.18元。

合计荣成2022年第四季自结合併营收134.14亿元，季增5.28％、年减15.32％，营业亏损扩大至4.13亿元。归属母公司税前亏损6.75亿元，亏损幅度季增33.21％、较前年同期获利7.68亿元大幅转亏，税前每股亏损0.53元，均创歷史新低。

累计荣成2022年自结合併营收529.22亿元、年减6.45％，仍创歷史次高。但营业亏损4.66亿元，较前年获利43.5亿元大幅转亏，创歷史新低。归属母公司税前亏损8.53亿元、税前每股亏损0.67元，较前年获利30.77亿元大幅转亏，创歷史新低，税前每股亏损0.67元。

荣成日前法说指出，去年台湾维持稳定获利，营运下滑转亏主因中国大陆疫情造成经济活动停摆，使整体市场经济动能减缓、民生消费意愿及对终端需求转弱。同时，各大城市封控防疫影响占工纸成本6～7成的废纸回收物流，稀缺状况使价格不降反升，造成毛利下滑。

随着中国大陆去年12月起解除动态清零，目前疫情快速攀升、感染率估于春节前后达最高峰。以全球各国经验，推估中国大陆疫情约3个月后可望降温，今年2月后「疫情封控」的不利因素有机会消除，预期中国大陆第二季经济动能有望加速。

荣成表示，近期台湾工纸稼动率大致维持100％满载。中国大陆稼动率去年10月时为100％满载，11月起因疫情严峻降至92％，12月及今年1月因安排部分纸机岁修，预期将进一步降至约80％，若2月后疫情趋缓，营运有机会恢復过往全产全销状态。

同时，中国大陆同业歷经疫情造成需求下滑经验，已学会利用部分停机跟延后建厂的方式直接减少市场供给，让成品纸价格不致崩盘，达到供需平衡。由于中国大陆仍以内需市场为主，若未来政策对经济有利，今年疫情后工纸及纸箱需求应可乐观预期将好转。

荣成财务长暨发言人王瑞荣表示，将利用市况低迷时期积极扩产、精进生产效率，以便在市场需求谷底翻升时快速抢占市场。其中，湖北荣成35万吨工纸新产能将提前1年至第四季投产，之后将全力发展绿色包装纸箱业务、提高纸箱贡献及自用率。

荣成指出，目前台湾荣成生产的工纸透过自有纸箱厂出货自用率约3成，随着近期南崁、神冈、路竹陆续投产后，自用率预期将逐步提高至逾5成。而中国大陆目前自用率约1成，随着下半年湖南纸箱厂投产，纸箱营收占比亦将逐年成长。