《热门族群》德仪财报敲警钟 外资看坏3檔PMIC股

美系外资表示，PMIC(电源管理IC)/MCU(微控制器)全球指标厂商TI去年第四季营收季减少11%、年减少3%，这是德仪自2020年下半年以来首度营收呈现双降，有鑑于德仪营收、利润下降，加上库存增加，对于大中华区同业持负面看法，重申硅力*-KY、力智、上海艾为减码评等。

美系外资进一步说，有鑑于上述德仪的营运现状，相信这将对大中华区PMIC同业带来更显着压力，因为当客户能够从德仪一方获得更多供应时，将拥有更大的议价能力。德仪2222年第四季库存季增加15%，库存周转天数从129天扩大到148天，且初估目前客户库存水平依旧很高，且包括工业、车用领域等也在升高。

美系外资谈到，大中华区PMIC产业自去年第三季以来面临严重的库存压力，而德仪去年第四季毛利率季度下降3个百分点，从69%降至66%，低于市场预期，有鑑于此，相信大中华区同业将面临更严峻的利润率压力，主要是因为这些公司的议价能力不如德仪。

另外，美系外资最后点出，德仪在今年新晶圆厂产能提升仍是大中华市场关注的焦点，加上德仪持续在今年扩大其市占率下，也将让大中华区同业面临更大挑战。