《半导体》长科*：上半年营运谷底 下半年可望重返成长

长科*今天举行法说会，公布自结2023年第1季财报，由于终端市场需求疲弱，客户调节库存影响，第1季合併营收为28.3亿元，季减15%，年减22%，高于先前法说会预估26.1亿元到27.4亿元目标，单季合併毛利率为23.9%，季减4.2个百分点，年减7个百分点，则略低于法说会预估下缘24%，营业净利为4.04亿元，季减35%，年减50%，营益率为14.3%，季减4.3个百分点，年减8.2个百分点，低于法说会预期15%到17%区间，归属母公司税后盈余为3.8亿元，季减3%，年减46%，以每股面额0.4元之股数计算，每股盈余0.41元，相当于赚进1.05个资本额。

在重要比率方面，长科2023年第1季毛利率为23.9%，比上季下滑4.2个百分点，系因客户需求订单减少，故产能利用率下降，致毛利率减少；第1季营益率为14.3%，比上季减少4.3个百分点。与2022年同期比较，2023年第1季毛利率下滑7个百分点，营益率降低8.2个百分点。

以制程区分，长科蚀刻制程的营收比重为46%，冲压比重54%。就产品组合来看，IC导线架占营收比重42%、Discrete 21%、QFP 16%、QFN13%及EMC LED 6%；受到客户需求下滑影响，前四大产品营收皆较上季及去年同期减少，EMC-LED业绩持稳。

就应用别而言，受到消费性电子市场需求疲软影响，长科2023年第1季3C占营收比重为39%，较去年同期下滑3个百分点；而车用和工业用营收比重则顺势攀升，车用比重为38%，比去年同期增加3个百分点；工业应用比重为20%，也比去年同期增加2个百分点。

展望第2季，长科*预估，单季合併营收介于27.5亿元到29.3亿元之间。若以新台币30.2元兑1美元平均匯率假设，则预估毛利率将介于22.7%到25.7%之间；营益率将介于13%到16%之间。

长科*表示，第1季受全球经济疲弱，消费性市场需求偏低，以及供应链调整库存水位等因素影响，单季业绩较去年第4季滑落，不过公司认为，第1季应是营运谷底，预期第2季起可望缓步脱离谷底，除了来自QFN、QFP等现有应用的传统导线架本业表现稳健，长科成长动能亮点聚焦在Mini LED及车用电源管理等应用之产品，有助于实现营运增温的预期。

长科*新开发出应用于Mini LED之PMMS（Pre Mold Metal Substrate）基板，现已切入国内外LED和品牌厂商，并导入汽车面板等背光应用，未来商机可期。

长科*的PMMS基板以全新光学设计思维，使客户可大幅减少Mini LED背光的使用颗数，进而降低整体背光成本，可望在消费性显示应用中重新掀起Mini LED新浪潮。在车用部分，长科藉由独特的特殊表面处理及选择性局部电镀技术，拥有多样化技术的导线架解决方案，与国际前十大车用半导体厂紧密合作，持续开发新一代等车用相关产品，预期车用事业也将会驱动营运成长。

此外，长科*董事会已通过2022年下半年盈余分配案，每股拟分派0.81元现金股利，预计6月8日除息交易，7月12日发放股息。

值得一提的是，长科的股东权益报酬率(ROE)已高于导线架产业平均水准，并达到与晶圆代工产业龙头相近水准，长期而言，长科*将持续透过有纪律的资本支出及优异的营运效率，创造领先业界的ROE，并在导线架产业中掌握规格话语权。