《塑胶股》台塑四宝Q2仍偏保守 展望、油价预估一次看

台塑表示，5月营收比4月微幅增加，至于6月营收预期与5月相当；整体而言，第2季因全球新增石化产能持续开出，且美国石化同业挟低廉原料成本优势大量出口，加上大陆经济復甦不如预期，拖累市场行情，预期第2季各产品平均价格低于第1季，因此，台塑预估第2季营收比第1季微幅衰退，不过，第2季有现金股利32亿元入帐，可挹注单季获利。

台塑进一步谈到第三季，由于第3季为圣诞节装饰用PVC、包装用HDPE、农膜用LLDPE、饮料杯及水杯用PP、涂料及胶带用AE等产品传统旺季，加上大陆为强力刺激经济及提振内需，以发放消费券及扩大贷款等方式，鼓励民眾购买新能源汽车，并推出进一步扶持房市措施，石化产品需求可望增加。台塑第3季共8个厂配合岁修，与第2季8个厂，不过，大陆经济在刺激政策下 可望缓步復甦，因此，预估第3季开工率86%将略高于第2季85%。

南亚表示，有鑑于电子材料虽处于淡季，惟因汽车电子化程度提高，且太阳能光电、储能等相关领域应用仍佳，加上塑胶加工产品持续受惠于解封后旅游、餐饮业復甦，故预期6月营收较5月略增。至于第2季，因为美国地区乙烯具成本优势，德州乙二醇厂恢復生产，产销量增加，且聚酯瓶用粒进入旺季，外销量增加，且下游开始备胚，聚酯丝交运量回升，故第2季营收会相较第1季略增，但会相较去年同期减少。展望第3季，市场普遍预期经济情况已近谷底，加上AI等新科技应用搭配电子产品的推出，预期下半年将比上半年好，营收可望逐季增加，第3季营收可望比第2季略增。

台化表示，6月石化ARO-3和SM-3两个大型厂定检完成恢復正常生产，预期台化合併营收会比5月增加，主要是售量增加有利，但石化产品价格下跌售价影响会不利。至于第2季合併营收，则和先前预估一样，将比第一季减少，量价皆不如第1季。

台化谈到，石化、塑胶产5月依然是跌势，而且平均跌幅比4月大，主要是需求端弱、供应端供过于求，不过5月WTI平均跌9.8%、 轻油跌12%，但石化塑胶产品跌幅超过轻油的只有苯、丁二烯而已，成本已逐渐减轻，加上国际煤价每吨已在150美元以下，石化业经营压力慢慢舒缓中，只要需求端拉动，供应端节制，市场可望转趋健康。

台塑化表示，6月4日OPEC+会议沙乌地阿拉伯7月决定单独额外减产100万桶/日，为期一个月，且视情况可能延长，加上去年11月 OPEC+减产200万桶/日，今年5月扩大减产166万桶/日，总计OPEC+减产达466万桶/日，约占全球油品需求4.7%，加上美国债务上限危机解除，6月美国联准会应会暂停升息，预期总体经济影响油价的压力逐渐缓解，油价可望缓步回升，但大陆制造业復甦不如预期，且土耳其可能重启伊拉克北部原油出口(45万桶/日)，将使油价涨幅有限。

台塑化预期，6月炼油厂炼量维持45.8万桶/日(85%)，轻油裂解厂因下游需求持续疲弱，OL#2及OL#3预计降至85%运转。