无惧旺季不旺 外资调升台积电目标价

外资近期积极审视半导体产业第三季营运预期，结果却与先前认为下半年加速升温的乐观情绪大相径庭，不只全球晶圆代工龙头台积电被多家外资轮番下修第三季营运季增率，部分半导体指标股也面临下修警戒。不过，对比日月光投控遭两外资降评「卖出」，以及大摩重申对力积电极保守看法，外资对台积电「容忍度」明显较高，不但未见降评，目标价反而出现上调。

花旗环球证券半导体产业分析师陈佳仪指出，由于智慧机与消费性电子产品需求积弱不振，台积电短期营运动能依然饱受压抑，估计第二季营收可能季减6％，接下来第三季营收季增幅度为5％～10％，不及过去旺季季节性的季增15％～20％。

即便如此，受惠苹果与人工智慧（AI）晶片带来营运上檔空间，自第四季起，营运回温表现会较令市场感到振奋。除了辉达以外，陈佳仪认为，还有来自美国领导级网路公司、超微（AMD）与英特尔的需求撑腰，估计AI相关事业营收将达2023年全年营收的1成，且此部分营收2024年的成长性超过5成，远远超出调研机构推测的年增20％估计值。