《其他电子》H2成长乐观 宜特放量飙7年高价

宜特2023年6月自结合併营收3.36亿元，月增0.2％、年增6.12％，再创歷史新高。第二季合併营收9.73亿元，仅季减0.84％、年增6.81％，创同期新高、歷史第四高。累计上半年合併营收19.54亿元、年增9.44％，续创同期新高。

宜特表示，5、6月营收接连创高，主要受惠先进制程及封装、车用电子、人工智慧（AI）、5G、高速运算（HPC）等应用带动材料分析（MA）、故障分析（FA）、可靠度验证（RA）需求。特别在电动车与AI需求蓬勃发展下，带动公司营运进入快速成长期。

宜特观察指出，儘管下半年消费性电子景气仍然低迷，但IC设计客户很早便展开调整，投注资源于非消费性应用，其中车用电子为部署重兵之地。车用电子功能近年态势明确，包括显示IC、乙太网晶片、蓝芽晶片等领域，均可见消费性IC设计大厂积极投入身影。

国际车用规范部分，随着电动车与自驾车逐渐普及，车用被动元件正大量应用，汽车电子协会（AEC）近期对此改版车用被动元件规范AEC-Q200，将元件种类由14项扩增至16项、测试条件也更清晰明确，更明确定义预期将带动一波验证分析委案浪潮。

AI运用方面，宜特指出生成式应用爆发带动相关AI绘图晶片（GPU）需求，为疲弱的消费性电子市况注入活水，使先进封装产能供不应求。相关晶片特别仰赖异质整合技术，透过克服散热问题提升良率，宜特在先进封装验证分析领域深耕多年，顺利搭上此波热潮。

展望后市，宜特凭藉在可靠度验证、故障分析、材料分析、讯号测试（Signal Integrity）的领先地位，携手全球电子产业客户，以更快速度协助客户进行研发、创造更大价值，对下半年营运成长乐观看待。

投顾法人认为，宜特并无库存去化的不利因素，第二季合併营收略降，主要受旗下晶圆薄化子公司宜锦、封测子公司创量营运受客户调整库存影响，对营收贡献合计约5～10％。不过，宜特表示宜锦、创量状况均逐渐转佳，预期营运可望逐季好转。

宜特对今年营运乐观看待，法人预期营运有望逐季走扬、下半年优于上半年，看好全年营收成长2成、获利年增近15％，每股盈余上看6.2元。不过，由于股价已达目标价，因此维持「中立」评等。