《金融》8月美林经理人报告 现金转入股市、65%看好经济软着陆

就风险面而言，经理人认为：高通膨使央行偏鹰仍为最大尾端风险，其次为地缘政治风险恶化及银行信用紧缩与全球经济衰退，而美欧商业不动产、美国影子银行与中国房地产市场持续为经理人认为可能引发信用事件的前三大主要风险。就交易面而言，六成经理人认为做多大型科技股为最拥挤交易，其次为放空中国股票与做多日股。

有净65%经理人看好经济软着陆，预期未来18个月经济不会陷入衰退的比例自上个月的19%跳升至31%，预期今年第四季将陷入衰退的经理人则自25%骤降至13%。就通膨前景而言，净81%经理人预期通膨将持续放缓，带动对明年降息的预期，看好债券殖利率走降的经理人处近20年高檔，相较于过去20年平均，债券为目前最受经理人净加码的资产。

本月份经理人风险胃纳持续提升，大幅转入股市、新兴市场、日本，科技、能源与银行，转出现金与REITs。就区域别而言，净34%经理人加码新兴市场为今年3月来最高，且为连续九个月维持净加码。此外，经理人也转进日股，净6%加码为2021/11来最高，反观美欧股市则分别遭净22%及净12%经理人减码。就产业别而言，净19%经理人加码科技创2021/12来最高、单月跳升11个百分点，净25%经理人加码医疗，为最获经理人青睐的产业，且自2018/1持续获净加码，经理人对银行与能源产业的看好度在本月份同步净增加8个百分点，分别至净1%减码与净3%加码，其中对银行产业的配置已回復至硅谷银行事件爆发2023/3来的最高。

以上资料依据彭博资讯，8份美银美林经理人调查于8/4~8/10进行，对管理6,350亿美元资产的247位经理人进行调查。