富邦产险受防疫险保单拖累 评等展望仍获「稳定」

中华信评指出，维持对富邦产险的资本与获利能力评估结果，是反映该公司在标普全球评级出版了分析保险业风险资本的更新准则后较佳的资本强度，以及考量该公司庞大的再保赔款应收回款项潜在额外资本波动的综合评估结果。

中华信评分析，富邦产险的资本强度改善主要是车险业务的保费与损失准备金风险计提数降低，且资本水准分析更明确地反映出风险分散的效益。预期该公司的资本强度应可在2025年之前达到中华信评评估认定的强健等级。

儘管如此，富邦产险的总调整后资本不到10亿美元，若以国际标准来看规模较小。中华信评认为，资本基础较小的保险公司较易受到外部波动或大型事件的影响。此外，该公司与其再保险公司仍在就与防疫险保单相关的应收再保往来款项支付细节进行讨论。由于未来1～2年该公司的资本仍可能因此出现额外的波动，再保险公司最终支付款项金额的不确定性即抵销了该公司因资本模型修订而提升的资本强度。

中华信评持续评估认为，与同业相较，富邦产险对包括不动产与股票在内之高风险资产的曝险程度高于平均水准。不过，儘管与防疫险相关的再保险应收回款项回收进度缓慢，但富邦产险的流动性仍属允当。前述观点是基于中华信评对该公司保费收入良好且流动性管理主动积极的看法。富邦产险的流动性管理措施亦包含申办银行借款，并维持充裕的银行信用额度。

中华信评认为，富邦产险仍将会是整体富邦金控集团中不可或缺的一部份。由于富邦产险在富邦金控集团中的集团地位属于核心等级，因此富邦产险的评等将会随富邦金控集团的整体集团信用结构而变动。富邦产险持续维持非常强健的市场地位、在国内产险市场中拥有领先的市占率、稳固的企业价值，以及良好的营运绩效表现。

中华信评认为，给予富邦产险「稳定」的评等展望，是因为该金控集团主导集团信用结构的旗舰事业体富邦人寿保险股份有限公司（富邦人寿）将可管理资本市场波动对其资本与获利造成的负面影响。