日股ETF布局策略再升级 00949融入巴菲特投资哲学

睽违近8年再有日股ETF募集，復华投信表示，日股迈向新格局，布局策略也要同步升级，復华日本护城河优势龙头企业ETF(简称：復华日本龙头，代号00949)，是国内首檔聚焦产业龙头的日股ETF，成分股筛选採纳巴菲特「护城河优势」投资哲学，从四大热门投资主题精挑30檔价值好股，成为掌握日股多头新篇章的布局首选，预计6月12日募集。

日股ETF2.0，追踪指数融入巴菲特「护城河优势」投资哲学

復华日本龙头ETF (00949)经理人刘昌祚指出，00949追踪指数为「NYSE FactSet日本护城河优势龙头企业指数」，是从东证挂牌2,100多檔股票中，以市值、流动性、FactSet的RBICS产业分类资料库及计算权重层层筛选，同时需通过「日本以外的海外营收占该公司总营收比重超过25%、海外客户数量占该公司总客户数量超过50%」2项全球竞争力指标，以彰显入选的成分股在市场上具有绝对的品牌及产业竞争优势。

刘昌祚表示，成分股涵盖巴菲特近年积极加码的五大商社、重返荣耀的半导体、具全球竞争优势的制造业龙头及内需消费等，目前日股最具投资吸引力的投资主题。根据彭博资讯统计(截至2024/2/29)，NYSE FactSet日本护城河优势龙头企业报酬指数近5年累积报酬达151%，表现优于日经225、东证报酬指数的102%、88%，年化报酬率约20%，也优于后两者的近15%、13%，报酬风险比1.1亦高于后两者的0.8。

根据ICE资料显示，目前「NYSE FactSet日本护城河优势龙头企业指数」前十大成分股包括全球第一大车企丰田汽车、电子及影音娱乐巨擘索尼、全球第三大半导体设备厂东京威力科创、日本第一大商社三菱商事、日本第一大综合电机制造商日立、全球游戏业三大巨头之一任天堂、日本第一大人力资源公司瑞可利、日本第二大商社三井、亚洲第一大服装公司迅销(Uniqlo母公司)、日本第一大制药公司武田制药，今年来股价表现多优于日股大盘。

日股还是激安价？创新高的日股估值并不贵！

日股此波多头自去(2023)年第2季起涨，今(2024)年以来多头涨势延续。復华投信新金融商品部副总廖崇文表示，以东证为例，目前本益比约16.5倍远低于1989年泡沫时期60-70倍，股价净值比也明显低于欧、美、台股，由于日股长期被低估，预期随经济脱胎换骨、政策利多发力，将引入新动能活水，使日股仍有高点及亮点投资机会可期。

廖崇文进一步指出，弱势日圆挹注出口竞争力，提升龙头企业获利，薪资成长年增率、消费者物价指数创下2000年以来新高，加以观光客爆买，带动旅游及内需消费有感復甦。政策面东证60年大改革，2026年股价净值比(P/B)持续低于1公司，将面临退市风险，将促进日企转骨，并提高企业增发股利与回购股票意愿，带动股价表现。

此外，日本亦是中美科技战下的地缘政治受益者，带动日本半导体復兴，并投入设备及股市投资；加以日本个人储蓄帐户(NISA)新制上路大幅提升免税额度及免税期间，推估日本国人目前持有现金余额逾1,000兆日圆，若10%投入股市，将增添百兆资金活水。

个股与相关数据资料仅供说明之用，不代表投资决策之建议。

本基金上市日前(不含当日)，经理公司不接受本基金受益权单位数之买回。本基金经金管会核准或同意生效，惟不表示绝无风险。本公司以往之经理绩效不保证基金之最低投资收益；本公司除尽善良管理人之注意义务外，不负责基金之盈亏，亦不保证最低之收益，投资人申购前应详阅基金公开说明书。本基金自挂牌日起以追踪标的指数之绩效表现为投资目标，基金之投资绩效将视其追踪之标的指数之走势而定，当标的指数波动剧烈时，基金之净资产价值将有较大的波动风险。本基金自成立日起，即得运用基金进行投资组合布局，基金投资组合成分价格波动会影响基金净值表现。投资人于成立日(不含当日)前参与申购所买入之每受益权单位之发行价格，不等同于基金挂牌后之价格，参与申购之投资人需自行承担基金成立日起至挂牌日止期间之基金净值波动所产生的风险。本基金受益凭证挂牌后之买卖成交价格无升降幅度限制，并应依臺湾证券交易所有关规定办理。基金配息率不代表基金报酬率，且过去配息率不代表未来配息率；基金净值可能因市场因素而上下波动。有关基金应负担之费用（境外基金含分销费用）已揭露于基金之公开说明书或投资人须知中，投资人可向本公司及基金之销售机构索取，或至公开资讯观测站、境外基金资讯观测站及本公司网站(https://www.fhtrust.com.tw)中查询。

免责声明：经许可使用来源ICE Data Indices, LLC(以下称「ICE Data」)。「NYSE FactSet®」系ICE Data或其关系企业之服务／商标，且已与NYSE FactSet日本护城河优势龙头企业指数(NYSE FactSet Japan Global Moat Leaders Index)(以下称「指数」)一併授权以供復华投信针对復华日本护城河优势龙头企业ETF证券投资信托基金(以下称「基金」)使用之。復华投信及基金均非由ICE Data Indices, LLC、其关系企业或第三方供应商(以下称「ICE Data及其供应商」)赞助、背书、销售或推广。ICE Data及其供应商对于基金内之证券投资建议、復华投信或指数追踪一般市场绩效之能力，不作任何相关声明或保证。指数之过往绩效不代表或保证未来之表现。ICE Data及其供应商对于指数、指数数据或其包含之资讯、与之相关或衍生之资讯，就特定目的或用途之适销性与适合性不作任何保证、陈述、明示和/或暗示。指数和指数数据均按现状提供，ICE Data及其供应商不就其充分性、准确性、时效性或完整性承担任何损害或责任，使用者应自行承担风险。本文提及之经济走势预测不必然代表本基金之绩效，本基金投资风险请详阅基金公开说明书。

※免责声明：文中所提之个股内容，并非任何投资建议与参考，请审慎判断评估风险，自负盈亏。