Fed会议将聚焦点阵图 今年不降息标普恐跌8％

《华尔街日报》报导指出，Fed普遍认为，在经济稳健成长且通膨仍高于目标水平，目前最好做法就是维持现状不变。在外界普遍预期本周会议将不会出现有意义的政策改变下，外界更瞩目的是最新的季度利率预测，也就是所谓的点阵图。

值得注意的是，在Fed发布会议结果前，美国将率先发布5月消费者物价指数 (CPI) ，这项重量级通膨数据与Fed会议结果恐让美股陷入剧烈波动。

今年3月，Fed多数官员预计今年将降息两到三次，至于中位数预测则为三次降息。但之后美国连续三次的通膨数据显示物价压力仍旧沉重，也让投资人开始怀疑Fed今年是否有能力降息。

许多投资人认为，若这次点阵图的预测中位数为降息两次，意味首次降息时机可能落在9月或之前。若预测中位数为降息一次，代表降息时间恐要拖到年底。高盛首席经济学家哈哲思(Jan Hatzius)表示，这份点阵图将被视为「强烈的信号」。

互换市场现押注Fed要到12月才会开始降息，然而RBC Capital Markets策略师卡法席娜（Lori　Calvasina）认为该预测可能还是太乐观。她在报告中根据通膨前景、美企获利与殖利率走势等要素，列出美股可能发生的三大情景。

她说若Fed今年仍维持利率不动、通膨比预期棘手与美债殖利率仍在5％以下，标普500指数将大幅回檔8％、下探4,900点。如果Fed一如预期在今年降息，但由于企业获利不佳，该指数则可能下修约5％、下探5,100点。至于最糟情况是通膨太黏着，迫使Fed转而升息，届时标普500指数则将暴跌近16％。

此外纽约联准银行在10日发布5月调查显示，美国民眾对通膨未来走势看法不一，不过对于长期通膨预期则出现升温现象。

调查指出，受访民眾预测美国未来一年通膨率为3.2％，低于4月调查的3.3％；未来三年通膨预期值为2.8％，则与前一个月持平；不过针对未来五年通膨预期则由4月的2.8％攀升至3％。